为什么 NFT 可能是比加密货币风险更高的投资

据悉，从2008年金融危机中幸存下来的投资者都明白流动性的重要性。当经济衰退开始时，通货紧缩压力冲击市场，买家消失。卖家疯狂地试图在价格进一步下跌之前出售资产，但买家希望降低风险并进入避险资产，例如国债和货币市场基金。

与不可替代资产相关的流动性缺乏是投资者可能认为它们比加密货币风险更高的一个原因。当投资者想要出售比特币(BTC)时，他们可以轻松地以不同的价格点向买家的订单簿出售。如果卖家今天不出售他们的比特币，他们明天可以很容易地回来并与他们的比特币分道扬镳，以支持愿意的买家。

相比之下，不可替代的代币(NFT)是独一无二的，卖家与买家的匹配要困难得多。CointelegraphResearch分析了NFT的流动性是什么样的，以及某些收藏品的交易是否比其他收藏品更频繁。CointelegraphResearch将于10月发布其首份关于NFT的报告，以准确回答这个问题以及更多关于与NFT相关的风险的问题。

在NFT的背景下，流动性意味着什么？

“蒙娜丽莎”画没有市场，因为只有一幅“蒙娜丽莎”。同样，与可替代货币相比，NFT的流动性水平较低。原因之一是收藏家通常希望保留他们的NFT，而不是在投机市场上进行交易。另一个原因是NFT在市场上进行双边交易，每次销售都有一小部分潜在参与者。

例如，特定球员的运动卡NFT可能只有一部分收藏家需要。此外，并非每个NFT都是另一个NFT的完美替代品。例如，如果迈克想要一个1988年的迈克尔·乔丹NFT作为他的生日礼物，但却得到了一个2014年的勒布朗·詹姆斯，那么迈克可能不会很高兴。由于比较卖家提供的不同NFT的难度以及买家的出价数量较少，因此总交易数量较少。这种低周转率使得确定每个NFT的价值变得更加困难。

对于可替代资产，例如股票，流动性可以通过将特定时期（例如一个月）内交易的股票总数除以同期已发行股票的平均数量来衡量。股票换手率越高，公司股票的流动性就越高。但是如何衡量一种独特的不可替代资产的流动性呢？

对于每件商品交易量较低的市场，例如房地产或收藏品，两种主要的流动性衡量指标包括“上市时间”和“交易活动水平”。例如，房地产流动性可以通过房屋上市和出售之间的平均时间来衡量。用NFT术语来说，这将是“NFT在二级市场上市和出售之间的平均时间”。

根据NFT数据源NonFungible.com的首席运营官GauthierZuppinger的说法，NFT的上市时间很难衡量，因为“成千上万的资产在市场上以极高的价格上市（一些Punk以数十亿美元的价格上市），等待合适的时间或希望鲸鱼购买它。另一方面，很多人不会‘列出’资产，而是愿意出价。”

第二种流动性度量计算交易活动的水平。例如，NonFungible.com通过在二级市场上交易的特定类型资产的总供应量的百分比来衡量NFT流动性。这可以通过将在二级市场上交易的独特资产的数量除以每种资产的可用总供应量来计算。

那么，问题的答案是“哪个NFT收藏交易最少？”是米比特。Meebits是流动性最低的系列之一，超过66%的产品甚至没有售出过。有趣的是，大多数(57.7%)CryptoPunks只售出过一次或更少。

CointelegraphResearch的NFT报告于10月发布，涵盖了如何评估不同类型的NFT以及如何在它们成为主流之前发现令人兴奋的NFT集合。该报告还涵盖了NFT的阴暗面，包括其生态影响和缺乏流动性。该报告得到了项目的支持，包括Enjin、OneOf、Nansen、Mintable、AlienWorlds、AnimocaBrands、NFTBank、TheSandbox和Pinata。