加密货币首次公开募股-波纹可能会导致区块链行业的指控

 
2020年可能是加密货币公司向前迈进并投入上市的一年。当业内最大的公司谨慎地寻找获得监管机构批准的机会时，瑞波(Ripple)首席执行官布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)利用享有声望的达沃斯世界经济论坛峰会宣布，该公司正在考虑于今年晚些时候进行首次公开发行。
希望上市的加密货币公司面临悖论。金融公司通常必须满足严格的监管标准。未能充分保证监管者的安全可能会导致公司被冻结在利润丰厚的市场之外，或者被迫完全关闭。但是，简单地跳到频谱的另一端，并尝试尽可能多地与金融主流融合并不是一件容易的事。许多投资者和主流金融公司都不愿承担与加密相关的高风险，或者根本不了解数字货币。
尽管如此，还是有一些例外。世界上许多金融巨头都在尝试使用区块链技术和加密货币。开发中央银行数字货币的全球竞赛正在进行中。全球最大的科技公司也在研究雄心勃勃的稳定币计划，这些计划可能会改变我们所知的支付领域。想法是存在的，但是公司正在努力起步。
甚至该行业的巨头都无法公开上市。比特大陆曾经被认为几乎无法触及，其自我估值超过10亿美元，但在两次创始人之间的恶性争斗之前，曾几次尝试进行IPO失败。
但这是可以完成的。 Pro-crypto Silvergate银行于11月7日在纽约证券交易所启动。长期以来，迦南一直被认为是与其中国矿业竞争对手比特大陆(Bitmain)争夺头把交椅的失败者，并于去年11月下旬跨过终点线。在这些公司的领导下，Ripple显然并不落后。
Ripple CEO预计2020年会有更多的IPO
达沃斯被广泛认为是世界金融和政治精英最重要的聚会之一。由英国首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)批评为亿万富翁“喝香槟”的地方，国际峰会吸引了来自全球四个角落的决策者。
在Ripple赞助的世界经济论坛上的一次演讲中，加林豪斯认为，来年IPO将在加密和区块链领域更加普遍。更重要的是，CEO还强烈暗示Ripple本身就是这样一家敢于2020年上市的公司：“在接下来的12个月中，您将在加密/区块链领域看到IPO。我们不会成为第一个，也不会成为最后一个，但我希望我们能处于领先地位……这对我们公司而言是自然而然的发展。”
Ripple成立于2012年，现已成长为加密重量级人物。不管加密货币XRP表现如何，该公司都在繁荣期之前就避开了它的存在，并在2018年所谓的“加密冬天”中幸存下来。尽管Garlinghouse发表评论的时机激起了分析师的兴趣，但市场并未动摇。达到了某些人的预期ThinkMarkets的宏观策略师Bethel Loh向Cointelegraph解释说，这并不完全令人惊讶：“价格行动基本上没有被这个消息打动，因为这不是加林豪斯第一次暗示可能进行首次公开募股。尽管出现了一些小问题，但在波纹波动方面并没有什么不同。”
但是为什么现在呢?所有暂定的启动提议都必须在诡crypto多端的加密市场中驾驭，而Ripple的潜在IPO也不例外。 Decentral Park Capital的高级分析师Elias Simos告诉Cointelegraph，Ripple可能预计市场状况将有所改善，在该市场中，Ripple预测对XRP的需求将会增加，同时公司股权价值也会提高：“我们处于新牛市的初期，在去年同期，我们刚刚结束了一个残酷的熊市。周期的每个阶段所带来的看法更有利于当前状况。牛市还意味着更大的交易量，并随之而来的是对XRP代币的更多需求，并可能提高公司的股权价值。毕竟，Ripple的一大笔收入来自他们所谓的XRP的“程序销售”，这实际上是将XRP令牌出售给加密货币交易所。”
但是Ripple的例行抛售并不是唯一的资金来源。在公司成立的整个过程中，它吸引了一些强大的支持者。 Andreessen Horowitz，Peter Thiel，Lightspeed Venture Partners和Google Ventures在头两年都进行了投资。
2014年即将结束时，该公司报告了3200万美元的进一步投资，其中CME Group，Seagate Technology和Banco Santander UK均参与了交易。根据区块链和加密研究公司Messari发布的分析，截至2019年12月，资金仍在自由流动：
该公司宣布已在C轮融资中筹集了2亿美元，据报道该公司的估值为100亿美元。尽管尽管市场条件剧烈波动，该公司持续筹集资金的能力值得称赞，但值得注意的是，每一轮融资也增加了渴望等待投资回报的众多投资者。对于Simos而言，这可能在推动公开发行方面起到了作用：“我敢肯定，他们有很多私人投资者希望看到流动性。别忘了，Ripple是区块链中最古老的公司之一，第一轮融资于2012年进行。考虑到成功上市的公司已经超过了C系列，因此考虑进行8年的首次公开募股。
IPO说起来容易做起来难
过去十年对科技行业来说是爆炸性的。因此，乘车应用程序Uber和工作场所解决方案公司WeWork等公司见证了全球的指数增长和使用。许多其他公司也紧随其后，专注于增长并建立了市场主导品牌。
但是，进行首次公开募股意味着公司必须披露其财务状况的真实情况。显然，“增长至上”的理念不适用于正在寻求利润的投资者。如果Uber和WeWork设法疏远了投资者，即使在全球范围内都有大量用例供应的情况下，那么对于加密公司来说，所面临的风险仍然更高。
根据西莫斯(Simos)的说法，过去几年来最近出现的大量公开募股是2010年代独角兽公司漫长的“成年”时期的高潮。 Simos还补充说，尽管这意味着未来的科技IPO将需要经过严格审查的财务状况，但2020年的投资环境可能不及2019年的谨慎：“去年是2010年代初期的一个重要时期。在私人市场的培育下成长起来的独角兽。”他接着补充道：“看来，公开市场投资者并没有购买’先增长，后再问(关于利润)的问题’，这表明。加上Uber和Lyft的IPO定价错误，导致IPO表现平淡。同样，所有这些都是在投资者倾向于避险方法时发生的—面对与中国的贸易战等。因此，自然，对风险较高的科技/增长股票的需求较低。 2020年是一个不同的情况。我认为我们已经摆脱了WeWork带来的麻烦，并且公司对风险/增长的渴望又恢复了。”
这对XRP价格意味着什么?
加密货币有一个部落元素。在某种程度上，由于意识形态上的信念，即加密货币是创造更好的金融未来的关键，因此每个代币通常都会建立一个由志趣相投的投资者组成的庞大社区。 XRP也不例外，因为加密货币Twitter充满了对Garlinghouse的IPO公告的分析，这对于持有令牌的人可能意味着什么。虽然XRP爱好者可能会热衷于为令牌增加价值增加动力，但Simos并不相信价格很快就会飙升：
“除了可能的短期投机活动之外，我预计不会有太大变化。 XRP是基本面最差的大市值代币之一-几乎没有效用，并且(从理论上讲)没有通货膨胀，因为Ripple可以决定打印更多XRP。”
Simos向Cointelegraph概述了他的观点，即由于加密货币的通缩性，XRP不太可能在首次公开募股时出现价格上涨：
XRP实际上是通缩的。每次交易时，少量的XRP都将被烧成交易费，因此更多的交易会导致更多的通缩。在大多数情况下，如果一家营利性公司(而非基金会)参与组织结构，则在加密公司的整个生命周期中，很难协调代币和权益作为价值累积工具。实际上，大多数公司选择的是为股权而不是代币增加价值，这对代币持有人不利。”
Loh向Cointelegraph解释说，IPO可以从根本上改变投资者对Ripple的交易方式，并认为加密货币可能会像股票而不是数字代币一样被对待：“尽管在SEC监管下保持警惕，但取决于Ripple的浮动地，可能会显着降低与治理薄弱或监督措施不当相关的风险溢价。有效地，将Ripple视为股票而不是加密货币，因此应该显示较低的波动性参数。实际上，IPO可能会看到XRP的价格调整与Ripple的效用或创收能力密切相关，与股票的收入或EBITDA线并无二致。”
将会有更多与加密货币相关的公司采取监管途径吗?
对于IPO是否是与加密相关的公司的最佳途径的问题，没有明确的答案。除了许多公司在展示足够稳健的财务业绩方面将面临的困难之外，更不用说拥有符合监管要求的商业模式了，公开发行对所有加密公司都毫无意义。
Decentral Park的Simos告诉Cointelegraph，根据与加密相关的业务活动的性质，某些业务本质上比其他业务更适合IPO：
对于那些没有代币敞口的人(例如，矿工)，采用IPO途径是(并且一直)获得公开市场流动性的唯一途径。相反，对于基于协议的组织(例如Maker DAO)，几乎不可能走上公平之路(由于非营利性基金会结构等)。”
对于Loh来说，IPO发行比个人业务适合性问题更为细微。自2017年繁荣以来的后果已经在公众意识中徘徊了很长时间，随之而来的市场动荡消息只会进一步削弱投资者对加密货币的信心。 Loh向Cointelegraph概述了他的信念，即加密货币最好被视为一场漫长的游戏，在这样的早期阶段几乎不可能预测结果：“直到对所有各种区块链功能的效用的理解真正渗入广大公众之前，沿着IPO的道路走下去将是极其困难和棘手的过程，尤其是考虑到2017年泡沫的投降似乎仍然是新鲜事。许多。对于瑞波(Ripple)而言，虽然表面上对SWIFT网络的银行体系的改进显然具有吸引力，但投资者不仅需要大肆宣传，还需要使其摆脱全球科技股的高位。
随着市场分析师们预告最近牛市的来临，各公司争相利用有利条件。并且有充分的理由。如果Garlinghouse遵循他的公开发行提示，成功的IPO将使Ripple具有某种程度的真实性，这是大多数其他加密货币公司尚无法获得的。反过来，这可能会带来对XRP的更大需求，推高价格并创建更多用例。
鉴于寻求他们的利润分成的投资者名单越来越多，成功的公开发行对于公司来说也是合乎逻辑的发展。但是最近的事件表明，实际上没有盈利的科技公司对投资者没有留下深刻的印象。