重塑债券市场——比特币债券及其运作方式

据悉，债券市场可能会让很多人感到有些困惑，也许，如果债券涉及比特币，则更是如此。即使在加密货币的创新世界中，对这些新型资产的实验也是前所未有的。

当萨尔瓦多总统纳伊布·布克勒(NayibBukele)宣布一项建设比特币城市的计划时，比特币债券的想法引起了人们的注意。他说，比特币支持的债券将为这座城市提供部分资金。

什么是比特币债券？

当公司，尤其是政府想要筹集资金为新项目或日常运营提供资金时，他们通常会发行债券，将其出售给投资者。

简单地说;债券是一种向政府或公司借钱的投资。作为回报，政府或公司承诺在未来偿还固定的一定数额的钱，有时一年两次。

当债券“到期”时，将支付一笔大笔的最后一笔款项。这是指债券何时达到其生命周期的终点。这笔最终付款结合了原始贷款和其他较小的定期付款，称为优惠券。

为了便于理解，最好将优惠券理解为利息。与其他证券一样，债券在金融市场上买卖。

比特币(BTC)债券的功能类似，只是建立在区块链上。而不是在传统的金融基础设施内。此外，虽然人们用法定货币资助定期债券，但比特币债券同时使用法定货币和加密货币。

在萨尔瓦多这个第一个使比特币成为法定货币的国家的情况下，证券将通过LiquidNetwork发行。这是一个建立在比特币区块链上的侧链协议，可以在加密货币交易所Bitfinex上进行交易。

结算将通过BTC、美元和Tether(USDT)进行。它们也可以直接结算到Chivo钱包，这是一个政府拥有的比特币钱包。

谁可以使用比特币债券借款？

Keiser报告的主持人MaxKeiser被认为建议萨尔瓦多使用比特币债券来偿还其对国际货币基金组织(IMF)的债务。当时，该基金正在推迟这个中美洲国家使用比特币作为官方货币的计划。

然而，创建LiquidNetwork的加拿大区块链公司Blockstream的首席战略官SamsonMow以及其他一些志同道合的比特币公司采取了主动。

他们给萨尔瓦多总统纳伊布·布克勒(NayibBukele)写了一封信，向他保证在他将比特币合法化为日常货币的计划中，他们会提供支持和技术专长，即使在全球范围内发生反弹的情况下也是如此。

因此，这也是世界获得第一个比特币城市以及第一个由比特币支持的政府债券的部分原因。这是一项定于2022年第一季度发行的10亿美元债券。公司也可以发行类似的债券。

这也解释了为什么这种联系同时产生了恐惧和兴奋。这是一个未知的领域。

已经尝试并失败

嗯，大部分是未知的，西蒙迪克森的未来银行，一个加密投资平台，几年前尝试过。它失败了。该公司只有11位投资者。

但与萨尔瓦多不同，萨尔瓦多是一个将自己定位为比特币中心的国家。即使是《未来银行》一书的作者，他的平台也由此得名，迪克森也同意萨尔瓦多可以彻底改变政府和企业的借贷方式。

如果债券成功，他预计这会促使其他国家效仿。在此过程中，它将有助于加速超级比特币化。在与Keizer和Mow的视频讨论中，Dixon称其为“重塑债券市场”。

现在，三位比特币支持者承诺成功。然而，如果该国失败，这种失败的影响也可能对全球加密行业和萨尔瓦多脆弱的经济造成严重损害，这也是事实。

谁可以购买它们？

政府主要向银行、养老基金、保险公司等金融机构出售债券。有时个人投资者也可以通过经纪人购买它们。

萨尔瓦多比特币债券(EBB1)的结构既针对传统机构投资者又针对普通人。它故意针对小投资者。

Mow表示，它将以100美元的价格分批出售，以“使债券的获取民主化”。

“这就是重点，它是一种赋予人民权力的工具，就像比特币赋予人民权力一样，”他补充道。

如果你住在美国，由于该国监管机构对加密相关投资的限制，参与可能会很困难。

“但美国用户最终应该有办法获得债券，”莫说。“如果可以购买美国国库券，那么你应该可以购买比特币债券。”

投资者如何通过比特币债券赚钱？

你赚多少钱取决于你为债券支付了多少。投资的本金金额通常决定定期票息支付。

在萨尔瓦多计划筹集的10亿美元中，5亿美元将用于建设能源和比特币采矿基础设施，5亿美元用于购买更多比特币。这将被保存在国内的冷藏库中。

债券持有人将获得10年期票面利率6.5%的票息。一旦萨尔瓦多每三个月清算其持有的比特币，他们还将获得Mow所说的“特别股息”。

债券持有人基本上将与萨尔瓦多分享一半的销售收益。该国可以使用销售利润来偿还债券。

这发生在没有销售的初始五年锁定期之后。“特别股息”的支付高于6.5%的票息。但是，这取决于销售时BTC的价格。

根据Mow的说法，Blockstream也涵盖了这一点。该公司制定了不同的情景来解释BTC价格的波动。一个模型预测第10年的收益率为90%，再加上6.5%。

另一个估计第10年的收益率为140%，除了原来的6.5%。这两种情况都假设债券变动将吸收足够的比特币，使其价格飙升至100万美元。债券持有人不会从萨尔瓦多从采矿活动中获得的比特币中受益。

在最坏的情况下会时，或在萨尔瓦多本身的发展确实在世界其他地区（如一个新的领导人谁不喜欢加密的选举），导致BTC价格的持续下降。因此导致债券收益率下降。

比特币债券能成功吗？

SamsonMow认为他们是赢家。“有一个完整的金融系统等待连接到比特币，”他说。

萨尔瓦多目前为其传统美元债券支付13%的票息。然而，MaxKeizer认为，将比特币债券息票降低至6.5%表明该国处于“更健康的境地”。

如果有人担心违约风险，支持者已经提出采矿作为降低萨尔瓦多债券风险的一种方式。比特币城市产生的电力也可以出售给邻国。他们说，因此，收益可以用来支付债券持有人。

SimonDixon解释说，风险主张发生了变化，“因为它正在投资比特币和基础设施。拥有那个比特币踢球者真的可以战胜通货膨胀。”

他指出，大多数人已经在亏本向美国政府贷款。具体而言，通胀率为6.5%，债券收益率约为1.4%。